PX: 1,306 bodů (-1,0 % d/d); objem: 602 mil. Kč
 
Komentář k trhu
Pražská burza v pátek následovala výrazně negativní sentiment na světových trzích a zakončila v červených číslech. Index PX odepsal 1,0 % d/d. Největší, i když k vzhledem k objemu 232 mil. korun podprůměrná aktivita, byla u akcií ČEZ. Titul vzhledem k neklidu na trzích svojí cenou přilákal prodejce. Akcie zakončily slabší o 1,3 % d/d na závěrečné ceně 987,50 Kč. Pod prodejním tlakem byly především finanční tituly. V rámci nich pak tradičně nejvíce citlivá byla Erste Group, která v objemu 180 mil. korun zakončila slabší o 2,4 % na závěrečné ceně 715,80 Kč. Titul se však v průběhu celého dne držel na cca podobných cenách a neměl tendenci nějak výrazněji propadat.         
 
ČEZ: Neutrální (Milan Lávička)
ČEZ zítra ráno oznámí výsledky za první kvartál tohoto roku.Očekáváme výrazný růst na všech úrovních daný prudkým růstem ceny elektrické energie. První kvartál bývá tradičně nejsilnější z celého roku, očekáváme tak 29% nárůst celkových tržeb na 76 mld. Kč, 40% meziroční nárůst EBITDA na 27,9 mld. Kč a více jak 80% nárůst čistého zisku na 15,3 mld. Kč.
Pozornost investorů se bude upínat především k případné úpravě výhledu hospodaření v tomto roce. Na základě dosavadního vývoje cen elektřiny, která se usadila nad úrovní 200 EUR/MWh (roční kontrakt), očekáváme zvýšení celoročního výhledu, který management zveřejnil v březnu (EBITDA 85-89 mld. Kč a očištěný zisk 38-42 mld. Kč). Zároveň dále očekáváme rychlý růst průměrné předprodané ceny elektřiny na další roky.

mld. Kč

Oček. J&T 1Q 2022

1Q 2021

r/r

Konsensus

Tržby

76,2

59,1

29%

77,1

EBITDA

27,9

20,0

40%

30,0

EBIT

19,9

11,2

77%

21,6

Očištěný čistý zisk

15,3

8,4

83%

15,8

Zdroj: ČEZ, J&T Banka
 
Moneta: Neutrální (Milan Lávička)
Podle akcionářské struktury k 2. květnu zveřejněné na stránkách Monety drží společnost Manecomte, kterou ovládá podnikatel Pavel Tykač, 6,51% podíl v Monetě. Ke konci března tohoto roku byl podíl Manecomte jen 2,41 %. Nicméně již v polovině prosince minulého roku ovládala podle vyjádření mluvčího Jana Chudomela společnost Manecomte přímo a nepřímo přibližně 6 % akcií Monety, není tak tedy zřejmé, do jaké míry se jedná o skutečné navyšování podílu, a do jaké míry jen o přesuny v rámci různých entit, na které má Mancomte vliv.
 
Rating – ČR (Petr Sklenář)
Ratingová agentura Fitch v pátek oznámila, že snižuje výhled ratingu České republiky z neutrálního na negativní. Samotné ratingové hodnocení zůstává na stupni „AA-“. Agentura Fitch krok odůvodnila dopady války na Ukrajině, které ve více rovinách negativně dopadají na českou ekonomiku, zvyšují inflační tlaky a tlačí centrální banku k dalšímu utahování měnové politiky. Dále Fitch upozornil, že česká ekonomika je vzhledem ke své vysoké závislosti velmi zranitelná vůči jakýmkoli výpadkům v dodávkách zemního plynu z Ruska. Toto riziko se týká i dalších zemí v regionu.
ČR má od agentury Fitch rating „AA-“ na stejné úrovni jako Velká Británie a o několik stupňů vyšší než ostatní země v regionu – Slovensko („A“), Polsko („A-“), Maďarsko („BBB“). Od ostatních agentur má ČR rating beze změny – Moody’s („Aa3”; stabilní), S&P’s („AA-“; stabilní).
 
Komentář k americkému trhu
Wall Street zakončila první květnový týden, který byl plný volatility, opět v červeném teritoriu, a americké akcie si tak připsaly další ztrátový den. Například nejširší index S&P 500 si připsal pátou týdenní ztrátu v řadě, a je to tak nejdelší ztrátová série od roku 2011. Investory i nadále straší vidina zvyšování sazeb a rychlejší rozpouštění bilance. Výnosy na amerických desítkách vyskočily na úrovně z listopadu 2018 a blíží se tak maximům z téhož roku, kdy dosahovaly 3,26 %. Ropa dále zdražovala, a to i přes nelichotivé vyhlídky na zpomalování růstu globální ekonomiky. Pro trh je aktuálně zřejmě důležitější přetrvávající obava z omezení dodávek této suroviny na trh. Z korporátního světa se po kvartálních výsledcích dařilo vývojáři antivirového softwaru NortonLifeLock, jehož akcie tak v reakci na dobrá reportovaná čísla uzavřely silnější o 2,45 %. Nové informace ohledně fúze s Avastem management nepřinesl. Velkým propadem si prošel výrobce sportovního vybavení, společnost Under Armour (-23,79 % d/d). Společnost reportovala za uplynulý kvartál nečekanou ztrátu kvůli vyšším nákladům, které tlačí na marži, a také kvůli problémům v dodavatelských řetězcích.