Po špatném květnu to nevypadalo dobře ani na začátku června, když „Doník“ vytasil tarify i na sousední Mexiko, den předtím, než tam BMW otevřelo svoji novou továrnu na řadu 3… Náhoda? Možná, možná ne… protože od těch tarifů pro změnu couvnul a vše je zase v pohodě, Mexiko projde testem, jestli zvládne zabrzdit ilegální migraci do USA, a pak se uvidí. K tomu silná spekulace, že FED sníží sazby… Ano, čtete dobře, v této situaci se bavíme o snižování sazeb – z mého pohledu trošku plýtvání svými nástroji, ale je to tak. Navíc sázku na snížení sazeb přitvrdily americká data z pátku a trh už se na rate cutu veze! A opět v tom má trochu prsty i Doník z mého pohledu, je to přesně to, co si přeje. Totiž otočka na akciích nahoru byla celkem prudká, viz graf S & P 500 od května:

/data/MediaLibrary/articles/15448/graff1.png

Přes všechna pozitiva na akciích za poslední dny je potřeba říct, že americký prezident si s Číňany nebere servítky, jednou je to strašení tarify na všechno s tím, jakou mu to dělá radost, podruhé tlačí přes média čínského prezidenta, aby „neopomněl“ přijet na schůzku G20, jinak uvidí. Politická nekorektnost mi nevadí, myslím, že je někdy lepší říct vše na rovinu, než chodit okolo horké kaše, ale nesmí to jít úplně za hranu, nebo se může urazit také druhá strana a i Čína může některé věci Spojeným státům znepříjemnit, tedy spíše jejich cílovým spotřebitelům. Je potřeba udržet určitý balanc, na tom jede zájem všech, nejen mocností, ale i nás investorů, nechceme mít trhy jeden den tak, podruhé jinak, a když jdete spát, nevíte, co bude druhý den, to si teda fakt nepřeju… Tak uvidíme, čím nás Doník ještě překvapí:-).

Nicméně korekce v květnu přinesla některé zajímavé ceny, pokusili jsme se doplnit portfolio o Apple, Intel, zajímavě vyklesal LyondellBasell, po delší době jsme se vrátili do Facebooku, který padl pod 170 dolarů:

/data/MediaLibrary/articles/15448/graff2.png

Přes všechny negativní zprávy ohledně možné regulace, zavedení daní pro tyto digitální společnosti, je monetizace Facebooku zvyšující a já zde vidím prostor pro růst ceny

Pod tlakem byly také aerolinky, když uzemnění 737 Maxů, nedobrá nálada v sektoru tlačila aerolinky dolů. Spekulačně jsme se navezli do American airlines, po rychlé otočce nad 31 dolarů jsem raději pobral rychlý profit, přece jen aerolinky jsou byznys s velkou řadou proměnných, a co je doma, to se počítá! 

/data/MediaLibrary/articles/15448/graff3.png

LyondellBasell nás včera potěšil odkupem svých akcií, až 10 %, s limitní cenou 88 USD, realizováno v rámci holandské aukce, akcie včera vyskočili o 5,59 % nahoru!

Zajímavě padli v květnu producenti čipů, takový Qualcomm či Micron se vrátili blíže k úrovním ze začátku roku; lákalo mě to strašně, ale nějak jsem nenašel odvahu do toho nastoupit. Zkušenosti z loňského podzimu jsou např. u Micronu nadále více než bolestivé…

Po rétorice Fedu ožily i komoditní tituly, které byly předtím silně pod tlakem, a první náznaky otočky směrem nahoru tak prožívá Freeport či např. Alcoa.

Že není vše jen růžové, dokazuje i vývoj některých titulů na evropském trhu, takový ArcelorMittal na konci května dostával několik dní (myslím 10!) po sobě dolů takovou „čočku“, až mě přinutil se vystopovat… holt i to patří k investování, včerejší ceny jsou pak po otočce na Fedu a  po náladě akciových trhů už výše, než jsem pozici vyhazoval… -(. Graf Mittalu od května zde.

/data/MediaLibrary/articles/15448/graff4.png

ECB opět nijak nepomohla bankovním titulům v Evropě, a tak ty se nadále drží velmi nízko; období záporných sazeb zdaleka nekončí a já už si snad ani nedokážu představit situaci, že by ECB zvedla sazby… -(. Přesto je doslova zázrak, jak některé banky v této situaci i nadále dokážou generovat slušná čísla a dělit se o zisk s akcionáři v podobě dividendy, takovým příkladem je např. BNP Paribas.

Pod tlakem jsou nadále v Evropě automobilky, které si mohly od tarifů na pár měsíců oddechnout. Nicméně nadále nad nimi visí Damoklův meč Trumpovy hrozby, Goldman Sachs odhaduje jejich zavedení letos na pravděpodobnost 40 %. To není sakra málo… nechci Goldmany podceňovat, ale určitě mají své zdroje… lepší než já tady v Karlíně, a tak se přes nízkou cenu do těchto titulů neženu. Trpí i navazující průmysl, viz Voestalpine, které muselo snížit dividendu na 1,1 EUR (z 1,30), přesto si myslím, že většina negativního je na ceně 24 EUR snad zapricována… no, bolí to držet tuto pozici.

Famózní rallye po evropských volbách předvedl řecký akciový trh, kde se banky urvaly ze řetězu a především pak Piraeus bank odpálil do nebes, jako kdyby ho zespodu tlačila raketa Sojuz – nechtěl jsem používat Space X :-)). Graf Piraeusu zde za poslední měsíc, z 1,50 EUR na 2,90 EUR, téměř 100 %:

/data/MediaLibrary/articles/15448/graff5.png

Na domácím trhu mírně oživily banky, Moneta po divi šplhá nad 77 Kč, ten divi výnos je opravdu velmi atraktivní i přes veškeré hrozby à la Národní fond či sektorové daně

Oživilo se i obchodování na CETV, cena se drží okolo 90 Kč, resp. okolo 4 USD, přesto je na trhu nadále poměrně dost prodejců či jeden silný. Další posun nahoru tak může přinést pouze zpráva o novém vlastníku či konkrétních bidech na aktiva nebo celou CETV! Čas běží… Myslím, že nějaké zprávy můžeme čekat klidně poměrně brzy. Snad budou pozitivní…!

ČEZ po prolomení 520 Kč směrem dolů předvedl nesmělou otočku a zavřel včera po dlouhé době nad 540 Kč, což je sice pozitivní, nicméně offer je na trhu nadále silný, objemy obchodů na konci minulého týdne byly velmi vysoké, realita je taková, že i na této ceně, blízko před dividendou, někdo offruje – ať má k tomu jakýkoliv důvod, překvapuje mě to. Snad neví něco více než my… my vidíme cenu elektřiny nahoře, prostor pro výrazný růst zisku společnosti, ale také management, kterému je úplně jedno, kolik stojí jedna akcie ČEZ. Viz realizace opčních programů jednotlivých členů managementu v posledních dnech, to je zoufalost. Upínání se k jádru a argumentace o dostavbě je úplně mimo realitu, pro odstrašení zahraničních hráčů od nákupu to však zatím stačí. A to je přesně to, co bychom potřebovali, silný bid většího zahraničního hráče!

Tak co tedy dál? Každá rada drahá, teda těžká. Potřeboval bych se podívat do křišťálové koule, hlavně, abych v ní něco viděl. Vyskočilo to teď za poslední dny velmi rychle, je potřeba, aby to prošlo určitou konsolidací; možná i nějaký ten ztrátový den může přijít, pokud Trump nebude extrémně rétoricky silný a negativní vůči Číně či jiným obchodním partnerům, může sázka na snižování sazeb pokračovat, což bude nahrávat akciovým trhům!

V přiložené tabulce opět můj osobní pohled na vybrané ceny jednotlivých akcií:

2019 Tabulka titulů

 

 

 

 

Doporučení

Můj tgt

Dividenda

 

Aktuální

kurz

Název

Měna

3M

1rok

1rok

na akcii

DVD yield

20.05.2019

10.06.2019

Česko

 

 

 

 

 

 

840

826

Erste

CZK

hold

hold

950

35

4,17 %

249,5

229

O2 CR

CZK

hold

hold

250

21

8,42 %

85,5

91,3

CETV

CZK

buy

buy

100

0

0,00 %

867,5

906

Komerční banka

CZK

hold

buy

950

51

5,88 %

92,5

91

Avast

CZK

buy

buy

110

1,94

2,10 %

73,65

77,2

Moneta

CZK

buy

buy

90

6,1

8,28 %

526,5

545,5

ČEZ

CZK

buy

buy

690

24

4,56 %

 

 

Evropa

 

 

 

 

 

 

5,07

5,068

BBVA

EUR

hold

hold

6

0,13

2,57 %

201,7

204,3

Allianz

EUR

take profit

hold

195

9

4,46 %

44,62

41,48

BNP Paribas

EUR

buy

buy

53

3,02

6,77 %

54,66

53,6

Hugo Boss

EUR

hold

buy

65

2,7

4,94 %

64,81

62,3

BMW

EUR

hold

hold

75

3,8

5,86 %

52,02

47,6

Daimler

EUR

hold

hold

60

3,25

6,25 %

6,64

5,97

Deutsche Bank

EUR

buy

buy

9

0

0,00 %

12,52

12,6

EDF

EUR

buy

buy

16

0,35

2,78 %

23,34

23,47

RWE

EUR

buy

buy

26

0,7

2,98 %

43,02

41,37

Covestro

EUR

buy

buy

55

2,4

5,58 %

5,9

6,38

Innate Pharma

EUR

buy

buy

8

-

-

15,51

15,77

GlaxoSmithkline

GBP

buy

buy

18

0,76

4,90 %

25,4

24,03

Voestalpine

EUR

buy

buy

33

1,1

4,33 %

14,42

14,086

ArcelorMittal

EUR

stoploss

buy

23

0,2

1,39 %

55,8

52,87

Bayer

EUR

buy

buy

75

2,9

5,20 %

13,96

13,76

Orange

EUR

hold

hold

16,5

0,7

5,01 %

1,29

1,37

HeidelbergerDruck

EUR

buy

buy

1,7

0

0,00 %

10,39

11,2

SSE

GBP

buy

buy

13

0,98

8,75 %

111,9

113,72

SAP

EUR

take profit

hold

105

1,5

1,32 %

17,93

17,58

Lufthansa

EUR

hold

hold

21

0,85

4,84 %

103,18

103,18

Daxex

EUR

hold

hold

102

0,75

0,73 %

27,51

25,11

Osram

EUR

buy

buy

35

1,11

4,03 %

2,72

2,723

Outokumpu

EUR

hold

buy

3,5

0,15

5,51 %

92,26

91,34

PKN

PLN

buy

buy

115

3

3,25 %

23,8

23

VIG

EUR

hold

hold

25

1

4,20 %

49,22

48,25

Total

EUR

hold

hold

55

2,6

5,28 %

144,82

141,88

Volkswagen

EUR

hold

hold

160

4,86

3,36 %

 

 

USA

 

 

 

 

 

 

182,72

174,82

Facebook

USD

buy

buy

200

-

-

59,99

63,03

Cognizant

USD

buy

buy

75

0,8

1,33 %

183,09

192,58

Apple

USD

hold

hold

205

3

1,64 %

41,59

42,61

Uber

USD

 

buy

50

0

0,00 %

37,15

37,64

Twitter

USD

hold

hold

39

-

-

160,65

159,85

Alibaba

USD

buy

buy

185

-

-

76,62

70,54

Qualcomm

USD

hold

hold

65

2,6

3,39 %

43,56

46,8

Intel

USD

buy

buy

57

1,2

2,75 %

11,49

9,29

Teva

USD

buy

buy

15

-

-

36,97

36,01

General Motors

USD

hold

hold

40

1,52

4,11 %

9,88

10,05

General Electric

USD

buy

buy

12

0,01

0,10 %

34,62

34,94

Micron

USD

buy

buy

45

0,48

1,39 %

23,99

21,58

Alcoa

USD

buy

buy

32

0

0,00 %

 

 

Ostatní

 

 

 

 

 

 

6,18

7,126

Gazprom

USD

take profit

take profit

6

0,28

4,53 %

20,7

21,26

Norilsk Nickel

USD

hold

buy

22

2,1

10,14 %

81,58

83,65

LyondellBasell

USD

hold

hold

88

4,1

5,03 %

2,73

2,65

Glencore

GBP

hold

buy

3,5

0,1

3,66 %

10,2

10,61

Freeport

USD

buy

buy

16

0,2

1,96 %

1,197

1,705

Alpha Bank (Řecko)

EUR

hold

buy

2

0

0,00 %

8,92

8,23

Borussia Dortmund

EUR

hold

hold

9

0,06

0,73 %

8,395

9,89

Opap

EUR

take profit

hold

10

0,7

7,08 %

42,7

43,44

Tencent

USD

hold

hold

50

0,098

0,23 %

Michal Semotan, Praha 11. 6. 2019