Akciové trhy

V úvode minulého týždňa akciové trhy prešli výrazným výpredajom, keď sa svet obáva energetickej krízy a vyšších inflačných tlakov, na ktoré budú musieť reagovať centrálne banky redukciou svojej menovej akomodácie. Tieto obavy vystrelili prudko nahor americkú výnosovú krivku, čo dostáva pod tlak predovšetkým technologický sektor. Následne sa však na trhoch opäť zazelenalo, keďže americký Kongres aspoň krátkodobým navýšením dlhového stropu odvrátil riziko bezprostredného (technického) bankrotu krajiny. Prvotný optimizmus z náznakov zlepšujúcej sa kondície amerického trhu práce v podobe nižších žiadostí o podporu v nezamestnanosti aj miery nezamestnanosti negoval nakoniec šokujúco slabý septembrový mesačný prírastok nových pracovných miest podľa Non-farm payrolls reportu, ktorý poukazuje na možné odloženie uťahovania menovej politiky Fedu. Sumárne blue chips index Dow Jones si pripísal 1,2 percenta, širší index S&P 500 vzrástol o 0,8 percenta a technologický Nasdaq Composite skončil v nepatrnom zisku 0,1 percenta. Paneurópsky index STOXX Europe 600 zaknihoval zhruba percento, britský FTSE 100 rástol obdobným tempom a nemecký benchmark DAX si polepšil o 0,3 percenta. Darilo sa aj emerging trhom, keď svetový index MSCI Emerging World poskočil o 0,8 percenta.

Dlhopisové trhy

S ústupom rizikovej averzie a pretrvávajúcimi inflačnými obavami na pozadí ďalšieho rastu cien energií na multiročné maximá rástli výnosy bezpečne vnímaných štátnych dlhopisov na oboch brehoch Atlantiku. Navyše sa zdá, že ani spomalenie oživenia amerického trhu práce neohrozí chystaný tapering Fedu, no mohlo by ho posunúť na neskôr. Americká výnosová krivka vystúpila o 15 bázických bodov až k svojim štvormesačným maximám nad 1,6 percenta.

Komoditné trhy

Mix silnejšieho dolára a rastúcich výnosov držal celý týždeň v defenzíve zlato, ktoré stratilo 0,2 percenta. V bláznivej jazde pokračovali hlavne v Európe ceny energií ako zemný plyn, uhlie a elektrina, ktoré z rekordných maxím zrazil až prísľub Ruska zastabilizovať svetový energetický trh. Vo svojej rely pokračovala ropa, keď ponuka komodity nestíha za oživujúcim sa dopytom po pandémii koronavírusu a kartel OPEC+ len pomaly zvyšuje svoju ťažbu. Navyše sa nepotvrdili ani špekulácie o otvorení amerických strategických ropných rezerv a trh nevykoľajil ani prekvapivý nárast amerických komerčných zásob v minulom týždni takmer o 2,3 milióna barelov. Americká ľahká ropa WTI pridala 4,6 percenta a vyhupla sa na svoje sedemročné maximá na úrovni 80 dolárov za barel. Severomorský benchmark, ropa Brent, vzrástol o necelé štyri percentá nad 82 dolárov za barel.

Devízové trhy

S vidinou blížiaceho sa taperingu, čiže redukcie nákupu dlhopisov v závere roka, sa americký dolár držal v blízkosti ročných maxím voči košu svetových mien. Aj napriek postupnému návratu investorov k rizikovejším aktívam sa nedarilo euru, keď vývoj v Európe brzdia problémy v priemysle, ktorý zápasí s vysokými cenami energií, prerušením dodávateľských reťazcov a nedostatkom polovodičov. Voči doláru spoločná mena oslabila o 0,2 percenta na 1,157 EUR/USD.