Wall Street prekonávala v auguste historické maximá ako na bežiacom páse, v podstate priemerne každý druhý obchodný deň. Nahor sa posúvali aj európske akcie, ktoré takisto do polovice mesiaca prelamovali rekordné maximá a v jeho závere sa nachádzajú len tesne pod nimi, pričom emerging trhy zastavili svoj pokles. Výsledkom bol rast globálneho akciového indexu MSCI All Country Index na nové historické maximá, pričom globálna trhová kapitalizácia prekonala rekordnú úroveň 118 biliónov dolárov, čo predstavuje 1,4-násobok veľkosti globálnej ekonomiky.

Globálna ekonomika ukazuje koronakríze svoj chrbát z čoraz väčšej diaľky a pokračuje vo veľmi svižnom oživovaní, aj vďaka skroteniu koronavírusu očkovaním, a hoci sa jej tempo spomalí, stále pôjde o nadtrendový rast podporovaný robustnou fiškálnou stimuláciou. To pomáha aj rastu firemných ziskov. Navyše najmä rizikovým aktívam na finančných trhoch na čele s akciami pomáha masívna menová akomodácia a nafukovanie bilancií centrálnych bánk. Práve medzi rastom súvah centrálnych bánk a rastom globálnej trhovej kapitalizácie akcií je veľmi silná korelácia blížiaca sa k číslu jeden. Z politiky nízkych či nulových sadzieb (ako dôležitého diskontného faktora, ktorý ovplyvňuje súčasnú hodnotu budúcich peňažných tokov) pritom najviac profitujú rastové technologické akcie. Bank of America vypočítala, že centrálne banky na celom svete v súčasnosti „vytlačia“, teda odkúpia, do svojich bilancií aktíva 834 miliónov dolárov každých 60 minút, pričom trhová kapitalizácia technologických gigantov Apple, Amazon, Facebook, Google, Microsoft a Tesla sa každú hodinu priemerne zvýši o 780 miliónov dolárov.

Graf 1: Rast globálnej trhovej kapitalizácie verejne obchodovaných firiem na historické maximá pri raste bilancií G4 centrálnych bánk (Fed, ECB, BoE a BoJ) na historické maximá.

/data/MediaLibrary/articles/20019/graf-1-rast-globalnej-trhovej-kapitalizacie-verejne-obchodovanych-firiem-na-historicke-maxima.png

Zdroj: J&T BANKA, Bloomberg