HDP – 1Q/19

HDP podle předběžného odhadu ve 1Q mezikvartálně vzrostlo o 0,5 % q/q (0,8 % ve 4Q/18) a meziroční růst české ekonomiky drobně zpomalil na 2,5 % r/r (2,6 % v 4Q). Zveřejněný výsledek byl mírně nad očekáváním (0,4 % q/q; 2,4 % r/r) a pod naším odhadem (0,6 % q/q; 2,7 % r/r). 

Statistický úřad předběžný odhad HDP příliš nekomentoval, pouze uvedl, že růst HDP táhla zahraniční poptávka (export) a spotřeba domácností. Tomu odpovídala i průběžná makrodata. Detailní výsledky národních účtů ČSÚ zveřejní 31. května. 

Koruna přešla výsledky HDP bez reakce a klidně se držela na 25,75 CZK/EUR. Výsledky HDP odpovídají prognóze ČNB. Po květnovém zvýšení sazeb ČNB a vzhledem k vnějším rizikům (zpomalení eurozóny) do konce roku už žádné další zvýšení sazeb nečekáme. ČNB bude hlavně vyčkávat na další vývoj. 

Předběžné výsledky HDP v západní Evropě jsou zatím lepší, než co naznačovaly některé předstihové ukazatele. Německá ekonomika se v 1Q nejen vrátila k růstu (+0,4 % q/q) po slabé druhé polovině loňského roku, ale q/q dynamika odpovídá tomu, jak německé HDP rostlo na přelomu roku 2017/2018. Ekonomiky ve střední Evropě dokonce dál pokračovaly ve 1Q v silném růstu a podle průběžných čísel  k žádnému zvolnění dynamiky vůbec nedošlo. Nejpomalejší růst ve střední Evropě měla v 1Q česká ekonomika. Pro letošní rok očekáváme růst ekonomiky kolem 2,5 %.

 

HDP            1Q/19 4Q/18
  q/q r/r r/r
ČR 0,50% 2,50% 2,60%
Maďarsko 1,50% 5,30% 5,10%
Polsko   4,90%
Slovensko 0,90% 3,80% 3,60%
     
Německo 0,40% 0,70% 0,60%
     
Eurozóna 0,40% 1,20% 1,30%
Zdroj: ČSÚ, Bloomberg