Čo my na to
Najdlhšia šnúra poklesu Wall Street za 21 rokov

Najdlhšia šnúra poklesu Wall Street za 21 rokov

V minulom týždni pokračovalo na Wall Street nervózne obchodovanie s vysokou volatilitou, ktoré vyústilo do siedmeho týždňa strát bluechipsového indexu Dow Jones v poradí ako výsledku rastu obáv z toho, že zvyšovanie úrokových sadzieb Fedom s cieľom skrotiť infláciu vyústi do recesie. Vysoká averzia voči riziku spôsobila, trocha paradoxne, pokles výnosov bezpečne vnímaných štátnych dlhopisov. Zlato však napriek tomu ostalo v klesajúcom trende už štvrtý týždeň za sebou, keď sú protivetry vysokých výnosov, ako aj silného dolára väčšie ako faktor skrýše pred krízou. Obavy zo spomaľovania globálnej ekonomiky a tým aj dopytu po palivách, koronalockdowny v Číne, ako aj silnejší dolár dostávali ropu pod tlak, ktorý však bol tlmený prospektmi uvalenia embarga na ruské čierne zlato Európskou úniou. Euro kleslo voči doláru na päťročné minimá, keď rastú obavy z recesie v eurozóne v dôsledku ukrajinskej krízy, pričom ECB bude na rozdiel od Fedu zvyšovať úrokové sadzby len slimačím tempom.
Čo my na to
Akcie vstúpili do mája ako na hojdačke

Akcie vstúpili do mája ako na hojdačke

Obchodovanie na finančných trhoch sa v ostatnom týždni nieslo jasne v znamení májového zasadnutia Fedu, ktoré spôsobilo značné turbulencie. Fed zvýšil sadzby o pol percenta a potvrdil začiatok redukcie bilancie od nasledujúceho mesiaca. Zároveň nateraz vylúčil agresívnejší hike sadzieb o 0,75 percenta, čím značne uľavil investorom. Prvotná reakcia trhu tak bola značne priaznivá, veľmi rýchlo sa však otočila o 180 stupňov, okrem iného aj pre ďalší nárast výnosov na štátnych dlhopisoch, ktoré sú v zámorí na najvyšších priečkach od novembra 2018. Kombinácia vyšších výnosov a silnejšieho dolára nepraje zlatu, ktoré sa vypredávalo pod hranicou 1 900 dolárov. Naďalej zdražuje ropa, a to aj napriek nelichotivým vyhliadkam spomaľovania globálnej ekonomiky. Pre trh sú aktuálne dôležitejšie pretrvávajúce obavy z obmedzenia dodávok tejto komodity na svetové trhy.
Čo my na to
Vo výpredajoch nič nové

Vo výpredajoch nič nové

Výpredaje na akciových trhoch pokračovali aj v závere apríla, keď sa prospekty globálneho ekonomického rastu zhoršujú v dôsledku protivetrov komoditného ponukového šoku, geopolitickej neistoty a zhoršenia globálnych logistických reťazcov pre vojnu na Ukrajine a koronalockdowny v Číne. Skeptický kokteil dopĺňajú centrálne banky bojujúce proti vysokej inflácii sprísňovaním menovej politiky, čo tlačí nahor výnosy na dlhopisových trhoch. Averzia voči riziku v takomto prostredí podporuje dolár, ktorý sa obchoduje na 20-ročných maximách voči košu hlavných svetových mien, k čomu prispieva aj skutočnosť, že Fed bude rýchlejšie zvyšovať sadzby ako iné hlavné centrálne banky. Kombinácia silného dolára a vyšších amerických dlhopisových výnosov tlačí ceny zlata pod 1 900 dolárov. Ropa sa udržala na trojciferných úrovniach okolo 105 dolárov, keď väčší vplyv na ňu mali obavy z uvalenia embarga na jej dovoz z Ruska Západom ako vädnutie globálneho ekonomického rastu a koronalockdowny v Číne.
Čo my na to
Strach z agresívnejšieho uťahovania menovej politiky centrálnych bánk z trhov neustupuje

Strach z agresívnejšieho uťahovania menovej politiky centrálnych bánk z trhov neustupuje

Minulý týždeň sa pozornosť investorov stáčala vedľa vývoja a dosahov vojnového konfliktu na Ukrajine k výsledkovej sezóne za prvý kvartál, ktorá je v plnom prúde a aj napriek solídnym výsledkom väčšiny firiem investori tvrdo trestajú akékoľvek zaváhanie. K masívnym stratám akcií prispel vývoj výnosov štátnych dlhopisov, ktoré rastú na multiročné maximá, keď investori započítavajú agresívnejšiu menovú politiku Fedu a ďalších centrálnych bánk v boji s rekordnou infláciou, atakujúcou v USA 40-ročné maximá. Tvrdá protiinflačná rétorika Fedu nahráva doláru, ktorý je voči košu svetových mien na najvyšších úrovniach od júna 2020. Tieto faktory neprajú zlatu, ktoré celý týždeň kontinuálne oslabovalo. Zhoršovanie perspektívy globálneho ekonomického rastu doľahlo na ropu, ktorá oslabila až k 100 dolárom za barel.