Čo my na to
Akciové rekordy ako na bežiacom páse

Akciové rekordy ako na bežiacom páse

Wall Street v minulom týždni prepisovala historické rekordy pri posune globálnej trhovej kapitalizácie na nové historické maximá. Ochota podstupovať riziko sa prejavila v prudkom raste výnosov amerických dlhopisov a oslabení zlata. Stál za tým fakt, že americká Demokratická strana vyhrala dve miesta v doplňujúcich voľbách do amerického senátu, čím v ňom získala väčšinu a dostala tak pod kontrolu celý Kongres a Biely dom. To vytvorilo očakávanie, že nový establishment zdvojnásobí decembrové fiškálne stimuly, keď nebude musieť robiť kompromisy s republikánmi. Tento fakt zatienil aj pokračovanie rýchleho šírenia koronavírusu. Dolár len stagnoval, keď jeho rast podporovalo očakávané deficitné fiškálne uvoľnenie vo Washingtone, no na druhej strane vyššie americké výnosy ho robili atraktívnejším voči ostatným hlavným svetovým menám. Ropa sa posunula na 11-mesačné maximá, keď jej okrem konštruktívnej nálady na trhoch pomohlo aj jednostranné zníženie jej ťažby Saudskou Arábiou.
Čo my na to
Na trhy zavítala Santa rally

Na trhy zavítala Santa rally

V skrátenom povianočnom obchodnom týždni sa jazýček váh nálady na trhoch priklonil viac na stranu optimizmu. Medzi trhovými hráčmi malo väčší vplyv schválenie ďalších fiškálnych stimulov v Spojených štátoch, brexitová obchodná dohoda, ako aj fakt, že vidno svetlo na konci tunela koronakrízy vďaka začiatku vakcinácie. Naopak, vysoké denné prírastky počtu infikovaných na COVID-19 či fakt, že vakcinácia bude komplikovaný proces a bude trvať v najoptimistickejšom prípade minimálne pol roka, boli potlačené do úzadia. Akciové trhy tak opäť zaznamenali tradičnú vianočnú Santa rally, ktorá priviedla americké aj nemecké burzy na nové historické maximá, a darilo sa aj rope. Na druhej strane výnosy bezpečne vnímaných dlhopisov mierne klesali, keď sa obchodníci viac zamerali najmä na najbližšie ekonomické protivetry, ktoré prinesie rýchlo sa šíriace ochorenie COVID-19, čo sa pretavilo aj do rastu cien zlata pri stagnácii dolára.
Čo my na to
Zmutovaný koronavírus zatienil americký fiškálny balíček

Zmutovaný koronavírus zatienil americký fiškálny balíček

Napriek tomu, že sa americký Kongres posledný víkend pred Vianocami dohodol na ďalšom veľkom fiškálnom stimulačnom balíku pre miestnu ekonomiku, na trhoch prevažovala averzia voči riziku, ktorá pramenila z obáv z rýchleho šírenia koronavírusu na Západe a najmä jeho vysokoinfekčnej mutácie. Negatívne pôsobili aj brexitové otázniky o nastavení obchodných vzťahov medzi Londýnom a EÚ. Rizikové aktíva na čele s akciami a ropou sa dostali do červených čísel, bezpečne vnímané prístavy ako zlato či americké štátne dlhopisy a dolár však príliš nerástli.
Čo my na to
Covid z UK přináší pokles

Covid z UK přináší pokles

Již se v posledních týdnech zdálo, že akciové trhy mohou jít pouze nahoru… Ale zpráva o rychlejším šíření Covidu-19 v oblasti Londýna přinesla na akciové trhy – především ty evropské – včera slušnou paniku. Okolní státy začaly omezovat cestování z Velké Británie, byly zrušeny letecké i vlakové spoje, kamiony stojí na hranicích, prostě klasická panika – za mě nutno říci, že přehnaná. Vakcína by měla podle zpráv ze včerejška účinkovat i na tuto mutaci, teprve kdyby ne, byl by důvod k panice.
Čo my na to
Rizikovým aktívam sa naďalej darí

Rizikovým aktívam sa naďalej darí

V závere roka sa aj naďalej darí rizikovým aktívam, ktoré sa spoliehajú na vakcínu proti covidu, ktorá by mala v budúcom roku vrátiť svet do normálneho fungovania. Neutícha ani bezbrehá fiškálna a menová pomoc centrálnych bánk a vlád vo svete, s ktorou by malo byť oživovanie globálnej ekonomiky oveľa ľahšie. Tieto fundamenty prebíjajú aj hroziaci brexit bez dohody a zhoršovanie pandémie koronavírusu na Západe. Hrozbou je aj nová mutácia korony, ktorá sa objavila vo Veľkej Británii a má až o 70 percent vyššiu infekčnosť.
Čo my na to
Konštruktívna nálada na trhoch pretrváva

Konštruktívna nálada na trhoch pretrváva

Akciové trhy pokračovali vo svojej rely, podporené pozitívnym vývojom okolo vakcíny proti ochoreniu Covid-19 a tiež nádejou na schválenie balíka fiškálnej pomoci v americkom Kongrese. Na všeobecný trhový optimizmus doplatili bezpečné aktíva, ktoré výraznejšie strácali. Zlato sa však nakoniec dokázalo predsa len vrátiť na rastovú vlnu, zatiaľ čo dolár pozvoľne spadol až na minimá z apríla 2018. Tomu nezabránil ani výraznejší rast výnosových kriviek v zámorí ako v Európe. Dohoda OPEC+ len o pozvoľnom uvoľňovaní ťažobných škrtov upokojila trh s ropou a cena komodity sa pohybuje na maximách od začiatku pandémie.
Čo my na to
Vakcína a politická istota posunuli Wall Street na rekordné maximá

Vakcína a politická istota posunuli Wall Street na rekordné maximá

Na finančné trhy sa po krátkej prestávke v závere novembra opäť vrátila konštruktívna nálada pri poklese úrovne stresu meraného indexom VIX na najnižšie úrovne od konca februára. Trhoví hráči očakávajú výrazné oživenie globálnej ekonomiky vďaka vakcinácii proti COVIDU-19. Plusom pre pozitivizmus bol aj fakt, že v Bielom dome by malo prebehnúť viac-menej hladké odovzdanie moci od dosluhujúceho establishmentu Donalda Trumpa k novej vláde Joea Bidena. Navyše záchrannú sieť nad trhmi bude stále držať uvoľnená menová aj fiškálna politika. Umožnil to v minulom týždni rast rizikových aktív na čele s americkými akciami, ktoré sa posunuli na nové historické maximá pri raste ropy na najvyššiu úroveň od jari a ďalšej kompresii rizikových prirážok podnikových dlhopisov. Naopak, bezpečné prístavy ako zlato či dolár strácali.